葡萄牙电商小包COD物流/十二天签收五天回款

新兴市场加速布局，获客、资源获取与整合能力成关键

新兴市场由于其本身国家发展阶段与城市建设水平，物流方面普遍存在的问题就是航班班次较少、清关问题和后一公里配送的困难，物流成为了商流的限制因素。其中，清关难度与效率问题受到地区关务政策与处理能力的限制，后一公里物流困难的来源又是受到经济发展与城市道路规划的局限，跨境物流公司短期内无法从根本上通过大规模自建解决后一公里配送困难的问题，在这种情况下，对于航空运力资源、清关资源与当地物流资源的获取与整合能力对于跨境物流公司的重要性究凸显出来。

首先在这些新兴市场地区，物流专线将加速发展，全链资源的综合获取与整合能力将成为考验物流服务供应商的重点。其次，这些地区也将产生更多的海外仓储需求，以满足我国面向新兴市场的出口电商卖家的备货需要。

总体来看，需求端的卖家质量、运营模式自主度、市场成熟度等指标，综合决定了供给端的物流服务的特性、模式与难点，进而对跨境物流服务商的能力提出了不同的要求。物流企业的服务质量、成本控制能力、获客能力和资源获取与整合能力将决 定企业能否在竞争中拥有一席之地。

专线与海外仓份额有望由 2020 年的 20%/30%提升至 2025 年的 30%/35%

目前，伴随着卖家品牌化与平台监管趋严的趋势，独立站和新兴电商平台兴起，私域流量获将成为品牌卖家的大倚重。而独立站往往没有平台物流商与时效考核，故而卖家会比较看重物流产品的价格，并兼顾时效，避免因为不良的物流体验而流 失客户，性价比的专线小包将会成为卖家较为倾向的渠道。

随着卖家规模、品牌化程度与资金实力的成长，海外仓模式也将有所发展。海外仓和直邮模式，就如同国内的普通快递与仓配物流模式，能够满足卖家差异化的需求，故而在未来的跨境电商物流市场都将拥有各自的一席之地。

对于不同交付方式的市场空间测算，基于国际专线和海外仓模式的竞争优势，预计二者的市占率均有望提升，到2025年，国际专线/海外仓模式的市场份额有望达30%/35%，对应市场份额有望分别达3168亿元/3696亿元（2020年分别约为1049亿元/1554亿元），在2025年不同模式的市场份额总计有望过万亿 元。

首当其冲的是印尼复杂的地理要素，以及由此环绕开的层层发展难题。

第三，快递公司可以通过运输网络优势（合理的产能投入和机队优化）以及技术投入不断降本增效，规模经济得以不断强化。以FedEx为例，航空快递市场运输模式以点对点运输为主，装载率低导致成本无法有效摊薄。1973年，FedEx将总部迁往孟菲斯，1981年孟菲斯机场转运中心正式投入使用。轴辐式模式大幅提升了资产运行效率，单票成本在1982-1988年之间持续下跌，1988年降至阶段性低点11元/件。在孟菲斯之后，FedEx又设立了多个转运中心，纽瓦克、奥克兰、苏比克湾、巴黎等。

发现产业链中的

（一）顺丰控股：核心能力是获客与资源掌控，与嘉里物流的合作值得期待

2021年2月，顺丰与一三玖物流发布联合公告，顺丰控股拟采用现金收购方式收购嘉里物流9.31亿股股份，交易总对价为176亿港币。顺丰将向嘉里物流的合资格股东及购股权持有人发出部分要约和购股权要约，其中部分要约每股要约价格为港币18.8元，购股权每股要约价格为港币8.6元。

一三玖物流2020年国际货代收入320.8亿港元，同比增长48.33%，主要因为疫情原因亚洲地区防疫物资出口增多、运价上涨共同作用。嘉里国际货代业务遍布全球，收入相对分散，亚洲作为公司的大本营仍然是其国际货代业务的优势地区，2020年大中华以及东南亚地区收入占比63%，欧美等其他地区占比37%，其中中国香港地区、 中国台湾地区由于基数相对低增速较快。

一三玖物流的国际货代业务增长核心在于持续的全球收购，2015年2018年收购活动的频繁对于改善多个地区的收入增长起到了明显推动作用，其中2016年由于收购美国无船承运人Apex，美洲地区收入占比提升，亚美航线实力明显增强。

顺丰作为国内拥有多货机的物流企业可与公司在全球覆盖59个国家、1000+服务点货代销售网络形成很好的战略协同效应，一方面，顺丰的货运量将直接增加嘉里国际空运代理的业务量，另一方面，顺丰的机队实力将大大增强嘉里的订舱优势，进而增强在海内外空运代理的销售能力。二者的协同不仅可以使顺丰的装载率提升，同时可以直接增加嘉里国际空运代理的业务量。

2019年嘉里空运货代量为40.94万吨， 2020年顺丰全货机国际航线总计运量约9万吨，考虑到顺丰国际货运回程的装载率并不算高，若简单假设借助嘉里的全球货代网络以及销售能力使得回程实现去程同样的装载率，全年货运量可达18万吨，据此测算，在不考虑鄂州机场将来带来的货运量的前提下，二者的协同可使得嘉里在空运货代的业务量实现21.98%-43.97%的增长。